以太坊 Restaking平台的新生态的竞争与风险

随着以太坊上Restaking平台的不断涌现，ETH原生资产成为了平台之间争夺的焦点。大量平台开始使用Wrapped版本的ETH与用户交换其原生ETH资产。尽管封装版本的资产可以在DeFi系统内流通，但用户无法赎回自己的原生ETH资产，这使得这一现象值得深思。

这其中的道理很简单，如果一个Restaking平台只存放着其他平台的LRT凭证，而没有ETH原生资产，那么这个平台就如同无根之木一样。因此，自然而然地，平台需要想办法让用户交出原生ETH资产，从而使得平台生态更加健全。

然而，在Restaking的FOMO期间，用户可能并不会在乎这个问题。他们存入ETH，可以换取封装版的ETH，并获得Eigenlayer平台积分、LST质押平台积分等，这些都是未来空投的凭证。在他们看来，这样做是很有意义的。

如果这些Restaking平台之间的资产可以叠加组合，并且没有安全问题，那么用户交出原生ETH，换取可流通的封装ETH和未来多平台的积分空投机会似乎是合理的。但是，这一切都需要建立在围绕@eigenlayer的Restaking组合经济体不会出现溃坝的前提下。如果等到安全问题出现时，用户想要赎回原生资产已经为时过晚。

这并不是在抹黑以太坊Restaking DeFi生态，事实上，随着越来越多的Staking+Restaking平台的涌现，抢夺ETH原生资产的竞争愈演愈烈。市场上可流通的ETH也越来越少，DeFi金融乐高大厦的杠杆也会变得越来越高。这在某种程度上可以说是DeFi的一种新趋势。

然而，从另一个角度来看，这也暴露了生态系统老化的特征。市场上不带杠杆的原生资产有限，但要组合一个杠杆帝国大厦出来，谁能够抢到原生资产，谁才有资格盖大厦。结果是，每个人都在做着高杠杆的事情。虽然Eigenlayer让以太坊DeFi生态焕发新生，但其背后的风险却需要我们深入思考。